Mitä pörssikursseille käy 2014?

Kerron heti vastauksen: minä en tiedä.

Business Insider -lehti kysyi joulukuusa 2012 tunnetuilta investointipankeilta ja analyysitaloilta ennustetta Standard & Poors 500 -indeksin arvosta vuoden 2013 lopussa ja kommentteja arvionsa tueksi. HSBC:n strategi perusteli näkemystään poliittisella epävarmuudella ja sillä, että ”historiallisesti yhdysvaltalaiset osakkeet alisuoriutuvat presidenttisyklin ensimmäisenä vuonna.” JP Morganin strategi perusteli arviotaan sillä, että hän näkee ”riskien kasaantuvan vuoden ensimmäisellä puoliskolla.” Wells Fargon strategi mainitsi perusteluissaan velkaantumisasteen pienentymisen globaalisti, Morgan Stanleyn strategi suositteli lisäämään kiinalaisia osakkeita yhdysvaltalaisten sijaan ja Bank of American strategi mainitsi arvauksensa perusteluissa fiscal cliffin. Credit Suissen strategi puhui bruttokansantuotteen kasvusta.

Alla olevaan taulukkoon on koottu Business Insider -lehden haastattelemien ”asiantuntijoiden” ennusteet S&P -indeksin arvosta vuoden 2013 lopussa. Kolmanteen sarakkeeseen on pistemäärän perusteella laskettu kuinka monen prosentin muutosta he ovat ennustaneet viime vuodelle. Neljänteen sarakkeeseen olen laskenut sen, kuinka monta prosenttiyksikköä arvaus on mennyt pieleen. Virheen keskiarvo on 22 %-yksikköä.

Itse en tiedä yhtään, mitä pörssikursseille tapahtuu maaliskuussa tai koko kuluvana vuotena. Tiedän vain, että ostamalla hyvää liiketoimintaa edullisella arvostustasolla, todennäköisyys hyvään tuottoon on varsin hyvä. Lyhyen aikavälin heiluntaa voi tapahtua, mutta pitkäaikaiselle sijoittajalle sillä ei ole niin väliä. Jos jotain pitäisi ennustaa, ennustan, että pörssikurssit heiluvat tänäkin vuonna.

Nykyinen pörssinousu on jatkunut jo vuoden 2009 maaliskuusta lähtien. Matkalla on ollut useampikin ”korjausliikkeeksi” tai ”romahdukseksi” kutsuttu ajanjakso, jolloin kurssit ovat laskeneet. Olen kerännyt alla olevaan listaan näistä merkittävimmät. Suluissa on S&P 500 -indeksin pisteluku ja päivämäärien jälkeen osakekurssien pudotus prosenteissa.

23.4.2010 (1217,28) – 2.7.2010 (1022,58) = -16 %
22.7.2011 (1345,02) – 19.8.2011 (1123,53) = -16,5 %
27.4.2012 (1403,36) – 1.6.2012 (1278,04) = -8,9 %
14.9.2012 (1465,77) – 16.11.2012 (1359,88) = -7,2 %
2.8.2013 (1709,67) – 27.8.2013 (1630,48) = -4,6 %

S&P 500 -indeksin päätöskurssi perjantaina 21.2.2014 oli 1836, joten jos sijoittaja pelkäsi kurssipudotuksia ja osasi ajoittaa myyntinsä siten, että myi osakkeensa pois jo ennen ensimmäistä 16 % romahdusta, on toki välttänyt useita romahduksia, mutta jäänyt paitsi 50 % kurssinoususta.

Tulevaisuudessakin moni saa palkkansa pörssikurssien ennustamisesta, vaikka ennusteet ovat lopulta hihasta tai hatusta vedettyjä. Jatkossakin tulee tapahtumaan useita kurssiromahduksia. Pitkäaikaiselle osakesijoittajalle kurssinotkahdukset tai kurssien ennustamisen mahdottomuus eivät aiheuta stressiä, kun keskittyy sijoittamaan hyviin yhtiöihin kohtuullisella arvostustasolla.

Lähde: Business Insider, http://www.businessinsider.com/wall-street-2013-sp-500-outlook-2013-1

Oletko kiinnostunut kansainvälisestä osakesijoittamisesta? Tilaa Rikastin, jonka tyypillisessä numerossa esitellään kaksi mielenkiintoista yhtiötä pitkäaikaisen osakesijoittajan näkökulmasta. Rikastimen lukijana tutustut mielenkiintoisiin yhtiöihin, pääset lukemaan laadukkaita ja helposti ymmärrettäviä analyysejä ja opit sijoittamaan tuottavasti.